Tratto dal romanzo "Lo Hobbit" di J. R.R. Tolkien, il film narra le vicende che hanno caratterizzato la rocambolesca vita del giovane Bilbo Baggins. Amico di Gandalf il Grigio, Bilbo prenderà parte ad una strepitosa avventura accanto a 13 nani allo scopo di riconquistare Erebor adesso infestata da un drago. Proprio nel corso del viaggio, all'interno dei tunnel dei Goblin, avverrà il primo incontro tra Bilbo e Gollum e quindi con l'Unico Anello.